Jelenlegi hozam vs. hozam a lejáratig
A kötvény egy hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amellyel a piacon kereskednek, és számos jellemzővel, lejárattal, kockázati és hozamszinttel rendelkezik. Egy tipikus kötvénytulajdonos (hitelező) jogosult lesz kamatra a hitelfelvevőtől. Ezt a kamatot „hozamnak” nevezik, és a lejárati időszaktól és a piacon uralkodó kamatlábaktól függően kapja meg a hitelező. Ez a cikk a hozam két formáját tárja fel; A „jelenlegi hozam” és a „lejáratig tartó hozam” (YTM) egyértelműen kiemeli a kettő közötti különbségeket.
Mi az aktuális hozam?
A jelenlegi hozam a kötvénytulajdonosnak az aktuális időszakban fizetett kamatláb. A jelenlegi hozam nem tükrözi a kötvény lejáratig tartásának értékét. Például, ha vásárolnék egy 1000 dollár névértékű, 5%-os hozamú kötvényt, és egy évig tartottam volna, akkor az év végén 1000 dollár névértéket kapnék, plusz 5%-os kamatam. a kötvény egy évre szól (feltételezve, hogy ebben az időszakban nem történt kamatváltozás). Az aktuális hozam kiszámítása úgy történik, hogy az éves cash flow-t elosztjuk a piaci árral; ezért a piaci árak ingadozása nagymértékben befolyásolja egy kötvény jelenlegi hozamát.
Mi az a hozam a lejáratig (YTM)?
A lejáratig tartó hozam (YTM) szintén a kötvényekhez kapcsolódó kamatláb, de tükrözi azt a teljes hozamot, amelyet a kötvénytulajdonos a kötvény lejáratáig kap. Az YTM számítása bonyolultabb, mint a jelenlegi hozam, mivel számos változót foglal magában, például a kötvény névértékét, kamatlábát, piaci árat és lejárati dátumát. Az YTM becslést ad a kötvénytulajdonos teljes hozamáról, mivel a piaci kamatlábak ingadozása miatt nehéz pontosan megjósolni, hogy a kötvénytulajdonosok kamatszelvényei milyen arányban kerülnek újrabefektetésre. A kötvényár és az YTM közötti kapcsolat fordított összefüggés, és amikor az YTM növeli, a kötvény ára csökken, és fordítva.
Jelenlegi hozam vs. hozam a lejáratig
A jelenlegi hozam és az YTM képet ad a kötvénytulajdonosnak a kötvény megvásárlása esetén várható hozamról. Ez a két kamatforma abban különbözik egymástól, hogy az aktuális hozam az aktuális időszakban fizetett kamat, az YTM pedig a kötvény lejáratig való tartásából származó teljes hozamot tükrözi. A jelenlegi hozamtól eltérően az YTM figyelembe veszi az újrabefektetési kockázatot (a szelvénybevételek újrabefektetési arányát). Továbbá, egy kötvény, amelynek YTM-je magasabb, mint a jelenlegi hozama, azt mondják, hogy diszkonttal adnak el (amikor a kötvény ára csökken, az YTM emelkedése), és egy kötvény, amelynek YTM-je alacsonyabb, mint a jelenlegi hozama, feláron ad el.. Ha az YTM és a jelenlegi hozam egyenlő, a kötvény névértéken (névértéken) adható el.
Mi a különbség a jelenlegi hozam és a lejáratig tartó hozam között?
• Egy tipikus kötvénytulajdonos (hitelező) jogosult lesz kamatra a hitelfelvevőtől. Ezt a kamatot „hozamnak” nevezik, és a lejárati időszaktól és a piacon uralkodó kamatlábaktól függően kapja meg a hitelező.
• Az aktuális hozam a kötvénytulajdonosnak az adott időszakban fizetett kamatláb. A jelenlegi hozam nem tükrözi a kötvény lejáratig tartásának értékét
• A lejáratig számított hozam (YTM) szintén a kötvényekhez kapcsolódó kamatláb, de tükrözi a kötvénytulajdonos által a kötvény lejáratáig kapott teljes hozamot, és figyelembe veszi a szelvénybevételek újrabefektetési kockázatát.
