LBO vs MBO
Bár a vállalati világon kívüliek számára az olyan kifejezések, mint az LBO és az MBO, furcsának tűnhetnek, ezek üzleti körökben gyakran használt szavak. Míg az LBO a tőkeáttételes kivásárlásra utal, az MBO a vezetői kivásárlás. Bár sokan úgy érzik, hogy az MBO teljesen különbözik az LBO-tól, a szakértők szerint az MBO az LBO speciális esete, ahol nem egy kívülálló, hanem egy belső vezetés veszi át a vállalat hatékony irányítását. Ez a cikk megpróbálja tisztázni az LBO és az MBO közötti különbségeket.
Mi az LBO?
Amikor egy kívülálló, tipikusan egy vállalat irányításában érdekelt személy pénzt intéz a vállalat elegendő részvényeinek felvásárlására, hogy ellenőrizni tudja a vállalat saját tőkéjét, azt tőkeáttételes kivásárlásnak nevezik. Általában ez a befektető nagyon nagy százalékban vesz fel kölcsönt a pénzből, amelyet a felvásárolt vállalat eszközeinek eladásával visszakapnak. A pénz általában a bankoktól és az adósságtőke-piacokról érkezik. A történelem tele van az LBO-val olyan esetekkel, amikor a pénztelen vagy nagyon kevés pénzzel rendelkező emberek az LBO-n keresztül szereztek ellenőrzési jogkört egy vállalatban. A meglepő az, hogy a felvásárolt cég vagyonát a felvett pénz fedezeteként használják fel. Az átvevő társaság pénzszerzés céljából olyan kötvényeket bocsát ki befektetők számára, amelyek kockázatos jellegűek, és nem tekinthetők befektetési besorolásnak, mivel az eljárás jelentős kockázatokkal jár. Általánosságban elmondható, hogy az adóssághányad az LBO-ban 50-85% között mozog, bár előfordultak olyan esetek, amikor az LBO több mint 95%-át adóssággal hajtották végre.
Mi az az MBO?
Az MBO a Menedzsment kivásárlás, amely egyfajta LBO. Itt kívülállók helyett a vállalat belső vezetése próbálja kivásárolni a vállalat irányítását. Ezt általában arra használják fel, hogy a vezetők jobban érdekeltté váljanak a vállalat ügyeinek javításában, mivel részvényesekké és így profitpartnerekké válnak. Amikor az MBO megtörténik, a tőzsdén jegyzett társaság priváttá válik. Az MBO hatással van a szervezet átstrukturálására, és az akvizíciók és fúziók során is jelentőségre tesz szert. Vannak, akik azt mondják, hogy az MBO-t manapság a menedzserek arra használják fel, hogy alacsonyabb áron vásárolják meg a céget, majd a változásokat a részvényárak emelése érdekében, óriási előnyökkel járva. E nézet hívei szerint a menedzserek megpróbálják rosszul kezelni a kibocsátás és ezáltal a részvényárfolyamok csökkentését. Egy sikeres MBO után, ahol olcsó áron megszerezték az irányítást, hatékonyan irányítják a vállalatot, hogy a részvények hirtelen emelkedjenek.
Röviden:
LBO vs MBO
• Az LBO tőkeáttételes kivásárlás, amely akkor történik, amikor egy kívülálló adósságokat rendez, hogy megszerezze az irányítást egy vállalat felett.
• Az MBO a menedzsment kivásárlása, amikor egy vállalat vezetői maguk vásárolják meg a részesedést egy vállalatban, ezáltal birtokba veszik a céget.
• Az LBO-ban a kívülálló felállítja a saját vezetői csapatát, míg az MBO-ban a jelenlegi vezetői csapat folytatja
• Az MBO-ban a menedzsment saját pénzét fekteti be, hogy megszerezze az irányítást, mivel a részvényesek ezt így akarják.
