Időtartam vs módosított időtartam
Az időtartam és a módosított időtartam olyan kifejezések, amelyekkel gyakran találkozunk a befektetések, különösen a részvények és kötvények területén. Ahhoz, hogy hatékony befektető legyen, ismernie kell a kettő közötti különbséget. Az időtartam bármely pénzügy pénzforgalmára vonatkozik. Ez egy nagyon fontos tényező, amely befolyásolja a befektetések hozamát vagy megtérülését. Ez önmagában számos dolog, hiszen ez lehet a törlesztés megérkezéséig várható idő, és lehet százalékos árváltozás is. Ez okozza a zavart, és ezért a probléma megoldására két kifejezés létezik, nevezetesen az időtartam (Macaulay időtartam) és a módosított időtartam.
Macaulay időtartama
Macaulay Duration, amelyet Fredrick Macaulay talált fel 1938-ban, egyszerűen Duration néven is ismert. A visszafizetések beérkezése előtti súlyozott átlagos időre vonatkozik. Csak fix hozamú befektetésekre vonatkozik
Módosított időtartam
A Módosított időtartam egy olyan eszköz, amely az ár (százalékos) változását méri a hozam egységnyi változásához képest. Az árak logaritmikus deriváltjának is nevezik a hozam, vagy egyszerűen csak az árérzékenység szempontjából. Csak a hozamtól függ, függetlenül attól, hogy a befektetés fix hozamú-e vagy sem. A kötvényár véges kamatlábra való érzékenységének ellenőrzésére szolgál. Mivel rugalmasabb, a módosított időtartam népszerűbb, mint a Macaulay időtartam.
Általában, ha a hozamot folyamatosan komponáljuk, akkor mindkét időtartammal azonos értékeket kapunk. A különbségek csak akkor jelentkeznek, ha a hozamot időszakosan növelik, bár az eredmények továbbra is összehasonlíthatók.
A befektetőnek megfontolt, ha ki tudja számítani egy kötvény vagy részvény futamidejét is, hogy helyes és kevésbé kockázatos befektetési döntéseket tudjon hozni.
Röviden:
• Az időtartam és a módosított időtartam olyan befektetési eszközök, amelyek segítik a befektetőket
• Az időtartam a törlesztés előtti átlagos súlyozott időt méri, míg a Módosított időtartam inkább az ár százalékos változására összpontosít a hozamokhoz képest
• A módosított időtartam rugalmasabb, ezért gyakrabban használják, mint az időtartam
• Az időtartamhoz rögzíteni kell a pénzforgalmat, míg a módosított időtartam más helyzetekre is vonatkozik
