Kulcs különbség – IRR vs ROI
Számos tényezőt kell figyelembe venni a befektetések során, ahol a megtérülés létfontosságú szerepet játszik. A befektetések megtérülését nem csak a befektetés után, hanem a tőke előrejelzés formájában történő hozzárendelése előtt kell értékelni. Az IRR (belső megtérülési ráta) és a ROI (befektetés megtérülése) két széles körben használt mérőszám erre a célra. A legfontosabb különbség az IRR és a ROI között az, hogy míg az IRR az az arány, amelynél a projekt jelenértéke nulla, a ROI a befektetés megtérülését az eredeti befektetett összeg százalékában számítja ki.
Mi az IRR
IRR (belső megtérülési ráta) az a diszkontráta, amely mellett egy projekt nettó jelenértéke nulla. Ez megegyezik a projekttől elvárt megtérülés előrejelzésével.
Nettó jelenérték (NPV)
NPV egy pénzösszeg mai (jelenlegi) értéke, szemben a jövőbeli időpont értékével. Más szavakkal, ez a jövőbeli pénzáramlások jelenértéke.
Pl.: Egy 100 dolláros összeg 5 év alatt nem lesz azonos értéke, hanem 100 dollárnál kevesebb lesz. Ez a pénz időértékének köszönhető, ahol a pénz reálértéke az infláció következtében csökken.
Kedvezményszám
A jövőbeli pénzáramlások jelenértékére használt diszkont mértéke
Az NPV döntési szabálya
- Ha az NPV pozitív, ez azt jelenti, hogy a projekt részvényesi értéket teremt; így fogadd el.
- Ha az NPV negatív, ez azt jelenti, hogy a projekt tönkreteszi a részvényesi értéket; ezért utasítsa el.
Az IRR kiszámításához a projekt pénzáramlásait kell figyelembe venni a diszkonttényező kiszámításához, amely nulla NPV-t eredményez. Az IRR kiszámítása a következő képlet alapján történik.
IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b)
A projekt folytatásáról szóló döntés a projekttől elvárt cél IRR és a tényleges IRR közötti különbségtől függ. Például, ha a cél IRR 6%, és a generált IRR 9%, akkor a vállalatnak el kell fogadnia a projektet.
Az IRR használatának fő előnye, hogy a profit helyett cash flow-kat használ, ami fokozott pontos becslést ad, mivel a pénzáramlásokat nem befolyásolják a számviteli gyakorlatok. Egy projekt jövőbeli cash flow-inak előrejelzése azonban számos feltételezéstől függ, és előre nem látható körülmények miatt nagyon nehéz pontosan megjósolni. Így ez a korlátozás csökkentheti ennek az intézkedésnek, mint befektetési eszköznek a hatékonyságát.
1. ábra: IRR (belső megtérülési ráta) grafikon
Mi az a ROI
A ROI besorolható a befektetés megtérülésének fontos eszközeként. Ez a befektetők által gyakran használt képlet annak kiszámítására, hogy egy adott befektetés mennyi hozamot kap az eredetileg befektetett összeg arányában. Ezt százalékban számítjuk ki az alábbiak szerint.
ROI=(befektetésből származó nyereség – befektetés költsége) / befektetés költsége
Pl.: Az A befektető 2015-ben 50 darab XYZ Ltd. részvényt vásárolt egyenként 7 USD áron. 2017.01.31-én a részvényeket darabonként 11 USD áron értékesítik, részvényenként 5 USD nyereséggel. Így a ROI a következőképpen számítható ki:
ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
A ROI a különböző befektetésekből származó hozamok összehasonlításában is segít; így a befektető két vagy több lehetőség közül választhat, hogy melyikbe fektet be.
A vállalatok a ROI-t annak jelzéseként számítják ki, hogy a befektetett tőkét mennyire hasznosítják bevételszerzésre.
ROI=Kamat és adózás előtti eredmény / Befektetett tőke
Mi a különbség az IRR és a ROI között?
IRR vs ROI |
|
| IRR az az árfolyam, amely mellett a nettó jelenérték nulla. | ROI a befektetés megtérülése az eredeti befektetett összeg százalékában. |
| Használj | |
| Ez egy jövőbeli befektetés életképességének eldöntésére szolgál. | Ez egy múltbeli befektetés életképességének eldöntésére szolgál. |
| Elemek a számításban | |
| Ez pénzáramlást használ | Ez profitot használ. |
| Számítási képlet | |
| IRR=r a + NPV a/ (NPV a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=Kamat és adózás előtti eredmény / Befektetett tőke |
Összefoglaló – IRR vs ROI
A legfontosabb különbség az IRR és a ROI között az, hogy kétféle befektetéshez használják őket; Az IRR a jövőbeli projektek értékelésére, a ROI pedig a már végrehajtott beruházások életképességének felmérésére. Mivel az IRR a jövőbeli cash flow-k előrejelzésének van kitéve, hatékonysága attól függ, hogy mennyire pontosan előre jelezhetőek. A ROI-nak viszont nincsenek ilyen komplikációi. A megtérülés azonban nem veszi figyelembe a befektetés időtartamát, ami nagyon fontos, mivel egyes befektetők szívesebben szereznek nyereséget rövidebb időn belül, ahelyett, hogy hosszú ideig várnának, még akkor is, hogy viszonylag magasabb hozamot érjenek el.
