Fő különbség – Tranzakció és fordítási kockázat
Tranzakciós és átváltási kockázat a devizaügyleteket bonyolító társaságok árfolyamkockázatának két fő típusa. A tranzakciós és az átváltási kockázat közötti fő különbség az, hogy a tranzakciós kockázat a szerződés megkötése és az elszámolás közötti időeltolódásból eredő árfolyamkockázat, míg az átváltási kockázat az egyik deviza pénzügyi eredményeinek másik pénznemre való átváltásából eredő árfolyamkockázat.
Mi az a tranzakciós kockázat?
Tranzakciós kockázat a szerződéskötés és az elszámolás közötti időeltolódásból eredő árfolyamkockázat. Az árfolyamok folyamatos változásnak vannak kitéve, és a tranzakció megkötése és az elszámolás közötti megnövekedett időeltolódás miatt mindkét fél nem tudja, mi lenne az árfolyam az elszámolás időpontjában.
Pl. Az Egyesült Királyságban az ABV Company kereskedelmi szervezet, és további négy hónapon belül 600 hordó olajat kíván vásárolni az amerikai XNT Company-tól, amely olajexportőr. Mivel az olajárak folyamatosan ingadoznak, az ABV úgy dönt, hogy szerződést köt a bizonytalanság megszüntetésére. Ennek eredményeként a két fél megállapodást köt, amelyben az XNT eladja a 600 olajhordót hordónkénti 170 GBP áron.
Az olajhordó azonnali árfolyama (a mai árfolyam) 127 GBP. További négy hónap múlva egy olajhordó ára több vagy kevesebb lehet, mint a hordónkénti 170 font szerződéses érték. Függetlenül a szerződés teljesítésének időpontjában érvényes ártól (a négy hónap végén érvényes azonnali árfolyam). Az XNT-nek a szerződés értelmében el kell adnia egy hordó olajat 170 fontért az ABV-nek.
Négy hónap elteltével tegyük fel, hogy az azonnali árfolyam 176 GBP hordónként. A szerződés alapján az ABV-nek a 600 hordóért fizetendő árak közötti különbség összehasonlítható azzal a forgatókönyvvel, ha a szerződés nem létezne.
Ha a szerződés nem létezne (176 GBP 600)=105 GBP, 600
A szerződésnek köszönhetően (170 GBP 600)=102 000 GBP
Ezért az árak közötti különbség 3,600 GBP
A szerződésnek köszönhetően az ABV-nek 3600 GBP nyereséget sikerült elérnie.
Az Egyesült Királyság £ és US $ közötti átváltási árfolyam 1,25 £/$, ami azt jelenti, hogy 1 GBP 1,25 USD-nak felel meg. Így az ABV-nek az XNT-ért fizetendő összeg 81 600 USD (102 000 GBP/1,25).
Az árfolyamkockázat csökkentését célzó fenti típusú szerződéseket határidős szerződésnek nevezzük; ez egy megállapodás két fél között, hogy egy jövőbeli időpontban meghatározott áron vásárolnak vagy adnak el egy eszközt.
A tranzakciós kockázat csökkentésére használt eszközök
A határidős ügyletek mellett az alábbi instrumentumok is figyelembe vehetők a tranzakciós kockázat csökkentésében.
Opciók
Az opció jogot jelent, de nem kötelezettséget egy pénzügyi eszköz vásárlására vagy eladására egy adott napon, előre egyeztetett áron.
Swapok
A swap olyan származékos ügylet, amelyen keresztül két fél megállapodásra jut pénzügyi eszközök cseréjéről.
Futures
A határidős ügylet egy adott áru vagy pénzügyi eszköz vásárlására vagy eladására vonatkozó megállapodás, előre meghatározott áron, egy adott jövőben a jövőben.
Mit jelent a fordítási kockázat?
Az átváltási kockázat az egyik deviza pénzügyi eredményeinek másik pénznemre való átváltásából eredő árfolyamkockázat. Az átváltási kockázat olyan vállalatokat visel, amelyek több országban folytatnak üzleti tevékenységet, és különböző pénznemekben bonyolítanak tranzakciókat. Ha az eredményeket különböző pénznemekben jelentik, nehéz lesz összehasonlítani az eredményeket és kiszámítani az eredményeket a teljes vállalatra vonatkozóan. Emiatt az egyes országokban elért eredményeket közös pénznemre váltják át, és a pénzügyi kimutatásokban jelentik. Ez a közös pénznem általában annak az országnak a pénzneme, ahol a vállalati székhely található.
Amikor egy vállalat átváltási kockázatnak van kitéve, a jelentett eredmények magasabbak vagy alacsonyabbak lehetnek a tényleges eredményhez képest az árfolyam változásai alapján.
Pl. A D vállalat anyavállalata az A vállalat, amely az Egyesült Államokban található. A D vállalat Franciaországban található, és euróban folytat kereskedelmet. Év végén a D vállalat eredményeit konszolidálják az A vállalat eredményeivel a konszolidált pénzügyi kimutatások elkészítése érdekében; így a D vállalat eredményeit amerikai dollárra váltják át.
Az alábbiakban az árbevétel, az értékesítési költség és a bruttó nyereség a D vállalaté a 2016-os pénzügyi év tranzakciói alapján.
| 000€ | |
| Értékesítés | 2, 545 |
| Értékesítési költség | (1, 056) |
| Bruttó nyereség | 1, 489 |
0,92 $/€ árfolyamot feltételezve (ez azt jelenti, hogy egy $ 0,92 €-nak felel meg) a D vállalat eredményei a következőre lesznek átszámítva:
| $000’ | |
| Értékesítés (2, 545 0,92) | 2, 341 |
| Értékesítési költség (1, 056 0,92) | (972) |
| Bruttó nyereség (1 489 0,92) | 1, 369 |
1. ábra: A pénznemek átváltása fordítási kockázathoz vezet
A devizaátváltás miatt a jelentett eredmények alacsonyabbak a ténylegesnél. Ez nem tényleges csökkentés, és pusztán a valutaváltásnak köszönhető.
Mi a különbség a tranzakciós és a fordítási kockázat között?
Tranzakció kontra fordítási kockázat |
|
| Tranzakciós kockázat az árfolyamkockázat, amely a szerződéskötés és az elszámolás közötti időeltolódásból ered. | Az átváltási kockázat az egyik deviza pénzügyi eredményeinek másik pénznemre való átváltásából eredő árfolyamkockázat. |
| Tényleges változás az eredményben | |
| Tényleges változás áll be a tranzakciós kockázat jövőbeni kimenetelében, mivel az ügylet egy időpontban jön létre, és a jövőben kerül elszámolásra. | A fordítási kockázatban nincs tényleges változás, mivel az eredmények látható változása pusztán a devizaátváltásnak köszönhető. |
| Kockázatcsökkentés | |
| Az ügyleti kockázat mérsékelhető fedezeti megállapodás megkötésével. | A fordítási kockázat nem csökkenthető |
Összefoglaló – Tranzakció kontra fordítási kockázat
A tranzakciós és a fordítási kockázat közötti különbség megérthető, ha felismerjük azok kialakulásának okait. Ha a jelenben kötnek szerződést, amely egy jövőbeni időpontban kerül elszámolásra, az ebből eredő kockázat tranzakciós kockázat. Az egyik deviza pénzügyi eredményeinek másik pénznemre való átváltásából eredő árfolyamkockázat az átváltási kockázat. A vállalat devizaügyleteit körültekintően kell kezelni, hogy ne legyenek kitéve jelentős változásoknak, mivel a magas tranzakciós és átváltási kockázat a volatilitás jele.
A Tranzakció és a fordítási kockázat PDF-verziójának letöltése
Letöltheti ennek a cikknek a PDF-verzióját, és offline célokra használhatja az idézet megjegyzései szerint. Kérjük, töltse le a PDF verziót innen: Különbség a tranzakció és a fordítási kockázat között.
