Kulcs különbség – megtérülési időszak és kedvezményes megtérülési időszak
A megtérülési idő és a diszkontált megtérülési időszak olyan befektetésértékelési technikák, amelyeket a beruházási projektek értékelésére használnak. A fő különbség a megtérülési idő és a diszkontált megtérülési idő között az, hogy a megtérülési idő azt az időtartamot jelenti, amely egy befektetés költségének megtérüléséhez szükséges, míg a diszkontált megtérülési idő a beruházás költségének megtérüléséhez szükséges időt számítja ki, figyelembe véve a beruházás költségét. pénzt számolni. A kezdeti befektetés megtérülése minden beruházási projekt egyik fő célja.
Mi az a visszafizetési időszak?
A megtérülési idő az az időtartam, amely a beruházás költségeinek megtérüléséhez szükséges. Annak ismerete, hogy egy projekt mennyi időt vesz igénybe a kezdeti befektetés megtérüléséhez, elengedhetetlen annak eldöntéséhez, hogy a projektbe be kell-e fektetni vagy sem. A rövidebb megtérülési időket részesítik előnyben a hosszabbakhoz képest. A megtérülési idő a következő képlettel számítható ki.
Megtérülési időszak=kezdeti befektetés/időszakonkénti tőkebeáramlás
Pl. A DFE Company egy 15 millió dolláros beruházási projektet tervez, amely várhatóan évi 3 millió dollár cash flow-t generál a következő 7 évben. Így a megtérülési idő 5 év (15 millió USD/3 millió USD).
A megtérülési idő a fenti képlettel számítható ki, ha a projekt várhatóan egyenlő cash flow-t termel a projekt élettartama alatt. Ha a projektnek egyenetlen pénzáramlást kell generálnia, akkor a megtérülési időt a következőképpen számítjuk ki.
Pl. Egy projekt, amelynek kezdeti befektetése 20 millió dollár, élettartama 5 év. A cash flow-kat a következőképpen generálja. 1. év=4 millió dollár, 2. év=5 millió dollár, 3. év=8 millió dollár, 4. év=8 millió dollár és 5. év=10 millió dollár. A megtérülési idő:
Megfizetési időszak=3+ (3 millió USD/8 millió USD)
=3+0,38
=3,38 év
1. ábra: Megtérülési időszak
A megtérülési idő egy nagyon egyszerű befektetésértékelési technika, amely könnyen kiszámítható. A likviditási problémákkal küzdő vállalatok számára a megtérülési idő jó módszer a korlátozott számú éven belül megtérülő projektek kiválasztására. A megtérülési idő azonban nem veszi figyelembe a pénz időértékét, így kevésbé hasznos a megalapozott döntés meghozatalában. Ezenkívül ez a módszer figyelmen kívül hagyja a megtérülési időszak utáni pénzáramlásokat.
Mi az a kedvezményes visszafizetési időszak?
A diszkontált megtérülési idő az az időtartam, amely a befektetés költségeinek megtérüléséhez szükséges a pénz időértékének figyelembevételével. Itt a cash flow-k diszkontálásra kerülnek olyan diszkontráta mellett, amely a befektetés megtérülési rátáját jelenti. A diszkontáló tényezők könnyen megszerezhetők a jelenérték táblázaton keresztül, amely a diszkontálási tényezőt mutatja az évek számának megfelelően. A kedvezményes megtérülési idő az alábbi képlet segítségével számítható ki.
Kedvezményes megtérülési időszak=tényleges pénzáramlás / (1+i)
i=diszkontráta
n=évek száma
Pl. A fenti példában tegyük fel, hogy a cash flow-kat 12%-os kamattal diszkontálják. A kedvezményes megtérülési idő:
Kedvezményes megtérülési időszak=4+ (1,65 millió USD/5,67 millió USD)
=3+0,29
=3,29 év
A diszkontált megtérülési idő diszkontált cash flow-k felhasználásával elkerüli a megtérülési időszak fő hátrányát. Ez a módszer azonban figyelmen kívül hagyja a megtérülési időszak utáni pénzáramlásokat is.
Mi a különbség a megtérülési időszak és a kedvezményes megtérülési időszak között?
Visszafizetési időszak vs kedvezményes megtérülési időszak |
|
| A megtérülési idő a befektetés költségeinek megtérüléséhez szükséges időtartamra vonatkozik. | A diszkontált megtérülési idő kiszámítja a befektetés költségének megtérüléséhez szükséges időt, és a pénz időértékét a számlára veszi. |
| Pénz időértéke | |
| A megtérülési idő nem veszi figyelembe a pénz időértékének hatását. | A kedvezményes megtérülési időszak a pénz időértékének hatását veszi figyelembe. |
| Pénzforgalom | |
| A megtérülési időszak nem használ diszkontált pénzáramlásokat, így kevésbé pontos | A diszkontált megtérülési időszak diszkontált cash flow-kat használ, így pontosabb a megtérülési időszakhoz képest. |
Összefoglaló – Megtérülési időszak kontra kedvezményes megtérülési időszak
A megtérülési idő és a diszkontált megtérülési idő közötti különbség főként a számításhoz használt pénzáramlások típusától függ. A normál pénzáramokat a megtérülési időszakban használják, míg a diszkontált megtérülési időszakot a diszkontált pénzáramlások. Ez a két befektetésértékelési technika kevésbé bonyolult és kevésbé hasznos másokhoz, például a nettó jelenértékhez (NPV) és a belső megtérülési rátához (IRR) képest, ezért nem szabad egyedüli döntési kritériumként használni.
