Működési tőkeáttétel kontra pénzügyi tőkeáttétel
A tőkeáttétel egy olyan kifejezés, amely nagyon népszerű a befektetések világában és vállalati körökben is. Köztudott, hogy mind a befektetők, mind a vállalat vezetése érdekelt abban, hogy befektetésük jobb megtérülést biztosítson. Mindketten tőkeáttételt használnak, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy befektetésük nagyobb nyereséget termel, de ez egy olyan helyzet, amely nem feltétlenül jelenti mindkettőjük sikerét. Valójában nagy tőkeáttétel mellett nagyobb az esély a veszteségre, mint ha nem alkalmazzák őket. Az általánosan használt tőkeáttétel két fő típusa a működési és a pénzügyi tőkeáttétel. Nem sokan ismerik a valódi különbségeket köztük. Ez a cikk megpróbálja kiemelni ezeket a különbségeket.
Egy vállalatnál kétféle költség létezik, a fix és a változó költségek. A fix és a változó költségek aránya egy vállalatnál tükrözi a vállalat által felhasznált működési tőkeáttétel mennyiségét. A magas fix és változó költségek aránya egyszerűen azt jelzi, hogy a vállalat működési tőkeáttételt alkalmaz. Éppen ellenkezőleg, a magasabb változóköltség-fix költség arány kisebb működési tőkeáttételt jelez. A működési tőkeáttétel a haszonkulcsoktól és az eladások számától is függ. A magas haszonkulccsal és kevés árbevétellel rendelkező vállalat erősen tőkeáttételes, míg az alacsony haszonkulcs mellett magas árbevételt produkáló vállalat nyilvánvalóan kevesebb tőkeáttétellel rendelkezik.
A pénzügyi tőkeáttételről viszont akkor beszélünk, amikor egy vállalat úgy dönt, hogy eszközeit hitelből finanszírozza. Ez elkerülhetetlenné válik, ha a részvények nyilvános kibocsátásával történő tőkeemelés nem lehetséges. A hitelek igénybevétele most azt jelenti, hogy azok kötelezettséggé válnak, amelyek után a társaságnak kamatot kell fizetnie. Emlékeztetni kell arra, hogy egy vállalat csak akkor vesz fel hitelt, ha azon a véleményen van, hogy az ilyen kölcsönökből származó befektetés megtérülése magasabb lesz, mint a hitelösszeg után fizetendő kamat.
Ha Ön befektető, mindkét tényezőre figyelnie kell. Ha a pénzügyi kimutatások áttekintése után úgy találja, hogy mind a működési, mind a pénzügyi tőkeáttétel magas, akkor jobb, ha távol marad egy ilyen cégtől. A magas pénzügyi tőkeáttétel nagy problémát jelenthet, ha a vállalat számításai rosszul sülnek el, és a befektetések megtérülése nem olyan magas, mint ahogyan azt tervezte, és a hitelezőinek fizetendő kamat alá esik.
Mi a különbség a működési tőkeáttétel és a pénzügyi tőkeáttétel között?
Míg a pénzügyi tőkeáttétel fontosabb a hatalmas üzletházak esetében, a kisvállalkozási egységek esetében a működési tőkeáttétel döntő fontosságú. A fix termelési költség a kisvállalatok számára fontosabb, míg a nagy termelőházaknál nem annyira. A pénzügyi tőkeáttétel határozza meg az összes különbséget egy nagyvállalat adósság-töke arányában. A két tőkeáttétel együttes hatását a következő képlet adja meg.
Kombinált tőkeáttétel mértéke=Működési tőkeáttétel mértéke X működési tőkeáttétel mértéke
