Kiemelt különbség – ROIC vs ROCE
A ROIC (befektetett tőke megtérülése) és ROCE (befektetett tőke megtérülése) a pénzügyi év végére kiszámított két alapvető mutató. Ez a két intézkedés nagymértékben hasonló jellegű, korlátozott eltérésekkel. A ROIC és a ROCE közötti fő különbség elsősorban a számítási módban rejlik; A ROIC a teljes befektetett tőke hatékonyságát méri, míg a ROCE az üzleti műveletek hatékonyságát vizsgálja.
Mi az a ROIC?
A ROIC (Return on Invested Capital) egy olyan mérőszám, amely felméri a vállalat azon képességét, hogy tőkét allokáljon jövedelmező befektetésekbe. Más szóval, ez azt jelzi, hogy a vállalkozás milyen jól használja fel a pénzeszközöket bevételszerzésre. A ROIC kiszámítása az alábbiak szerint történik.
ROIC=(nettó jövedelem – osztalék) / alkalmazott tőke
- Nettó bevétel – a pénzügyi év összes bevétele
- Osztalék – a részvényeseknek a nyereségből kifizetett pénzösszeg
- Felhasznált tőke – az adósság és a saját tőke, valamint az átlagos összeg hozzáadását a rendszer a következőnek tekinti: (nyitó tőke + záró tőke) /2.
- Adósság – hitelre felvett pénzeszközök
- Tőke – részvényesek által befizetett tőke
A ROIC hasznosságához össze kell hasonlítani a súlyozott átlagos tőkeköltséggel (WACC). Ha a ROIC meghaladja a WACC-t, ez azt jelzi, hogy a vállalat értéket teremtett a pénzügyi év során.
Súlyozott átlagos tőkeköltség (WACC)
Ez a vállalat tőkeköltségének számítása az egyes kategóriák hozzájárulásának arányos figyelembevételével.
Pl. Ha a vállalat tőkéje adósságból és saját tőkéből áll, a WACC kiszámítja:
- Mekkora a saját tőke költsége a teljes tőke arányában?
- Mekkora az adósság költsége a teljes tőke arányában?
A WACC egy fontos mérőszám, amely kiszámítja azt az átlagos tőkeköltséget, amelyet a vállalatnak fizetnie kell a tőkehozzájárulásért. Ez a minimális megtérülési ráta, amelyet a társaságnak meg kell szereznie, hogy értéket teremtsen részvényesei számára. A ROIC és a WACC közötti különbséget néha a cég „többlethozamának” vagy gazdasági profitjának nevezik.
Mivel a nettó bevétel a teljes bevétel, ezt az összes üzleti tevékenység nyeresége és vesztesége után számítják ki. A nyereséget vagy veszteséget mutató egyszeri tranzakciók (pl. a devizaárfolyam-ingadozásokból származó nyereség vagy veszteség) azonban csökkentik a ROIC pontosságát, mivel nem kapcsolódnak a normál üzleti műveletekhez. Így hatékonyabb, ha az alaptevékenységből származó bevételt a tényleges nettó jövedelem összege helyett az eredménykimutatásban szerepeltetjük. A ROIC egy átlagos mérőszám, így nem mutatja az egyes eszközök vagy üzleti szegmensek teljesítményét és értékteremtését.
Mi az a ROCE?
A ROCE (Return on Capital Employed) az a mérőszám, amely kiszámítja, hogy a vállalat mekkora profitot termel a befektetett tőkével. Ezért a ROCE nyereségességi és hatékonysági mutatóvá válik. A ROCE kiszámítása a következőképpen történik:
ROCE=Kamat és adózás előtti eredmény / Befektetett tőke
Minél magasabb a ROCE, annál hatékonyabban használja fel a vállalat a tőkét. Az is fontos, hogy a vállalatok az évek során folyamatosan növekvő ROCE-t tartsanak fenn, hogy biztosítsák a növekvő tendenciát, mivel ez azt mutatja, hogy az üzlet stabil, és a befektetők vonzó befektetési lehetőségnek tekintik őket. A ROIC-hoz hasonlóan ez is egy általános mérték, amely nem ad részletes értékteremtő információt az egyes eszközökről.
1. ábra: A ROIC és a ROCE hatékonyabb, ha tőkeintenzív iparágak használják.
Mi a különbség a ROIC és a ROCE között?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC méri a teljes felhasznált tőke hatékonyságát. | ROCE méri az üzleti működés hatékonyságát. |
| Fontosság | |
| Ez fontos befektetői szempontból | Ez a vállalat szempontjából fontos. |
| A bevétel felhasználása számításhoz | |
| ROIC nettó jövedelem osztalékot használ. | ROCE a kamat és adózás előtti bevételt használja. |
| Számítási képlet | |
| ROIC=(nettó jövedelem – osztalék) / alkalmazott tőke | ROCE=Kamat és adózás előtti eredmény / Befektetett tőke |
Összefoglaló – ROIC vs ROCE
A ROIC és a ROCE kulcsmutatók, amelyek lehetővé teszik a vállalatok és az elmúlt évek arányainak összehasonlítását. A ROIC a teljes befektetett tőke hatékonyságát, míg a ROCE az üzleti műveletek hatékonyságát méri. Nagyon alkalmasak olyan tőkeintenzív iparágakban működő vállalatok számára, mint a távközlés, az energiaipar és az autóipar. Ezeket az intézkedéseket a szolgáltatással kapcsolatos vállalatoknál korlátozottan alkalmazzák.
