Kulcs különbség – jelenlegi érték vs nettó jelenérték
A jelenérték és a nettó jelenérték ugyanaz a fogalom körül forog, és a nettó jelenérték a jelenérték kiterjesztéseként is értelmezhető. Az infláció hatása csökkenti a pénzeszközök értékét; így a jelenérték fogalma a pénz időértékének figyelembevételével hatékony üzleti döntések meghozatala érdekében kerül kialakításra. A jelenérték és a nettó jelenérték közötti fő különbség az, hogy a jelenérték a pénzáramlás mai értéke, szemben a jövőbeni értékével, míg a nettó jelenérték a jövőbeni pénzbeáramlások és a pénzkiáramlások jelenértéke közötti különbség.
Mi a jelenlegi érték?
A jelenérték a pénzáramlás jelenlegi értéke, ellentétben azzal a jövőbeni értékével, amelyet kamatos kamattal fektettek volna be. Egyszerűen ez kiszámítja, hogy mennyi pénzeszköze lesz a befektetőnek egy adott jövőbeli időszak végén, ha az alapokat egy adott kamatláb mellett fektetik be (az úgynevezett „diszkontálási tényező/kamatláb”) mai értelemben. A diszkontáló tényezők könnyen beszerezhetők a jelenérték táblázaton keresztül, amely a diszkontálási tényezőt az évek számának megfelelően mutatja.
Pl. A hitelező 10 000 dollárt ad annak a hitelfelvevőnek, aki vállalja, hogy a teljes összeget 2 év végén 10%-os kamattal rendezi. A mai távon ez az összeg egyenlő:
10 000 USD 0,826 (10%-os diszkontálási tényező 2 évre)=8 USD, 260
Mi a nettó jelenérték?
A nettó jelenérték (NPV) a jövőbeni pénzbeáramlások és pénzkiáramlások jelenértéke közötti különbség. Az NPV az egyik legszélesebb körben használt befektetésértékelési technika a tőkeprojektek pénzügyi életképességének értékelésére. Itt az összes jövőbeni pénzbeáramlás és -kiadás a projekttől elvárt megtérülési rátával diszkontálásra kerül.
Pl. Az ANK Kft. új gyárba történő beruházást tervez a termelés növelése érdekében. Vegye figyelembe a következő információkat.
- A beruházási projekt 4 éven át fog tartani
- A kezdeti befektetés 12 500 USD, amelyet a 0. évben fektetnek be (ma)
- A befektetés maradványértéke 2 000 USD
- A készpénz be- és kiáramlása az 1. évtől a 4. évig fog történni
- A 25%-os adót utólag kell megfizetni (az egy évre szóló adót a következő évben kell fizetni) a működési cash flow-k után
- A pénzforgalom 10%-os diszkontrátával kerül diszkontálásra
A fenti projekt -6 249,8 NPV-t generál, ami azt jelenti, hogy ha a projekt megvalósul, akkor mai értelemben -6 249,8 nettó cash flow-t generál. Mivel jelenértékvesztésről van szó, a projekt vállalása nem előnyös az ANK Kft. számára.
Az NPV-re vonatkozó döntési kritériumok szabványosak, amelyek kimondják:
- A projekt elfogadása, ha pozitív NPV-t generál
- A projekt elutasítása, ha negatív NPV-t generál
1. ábra: Az NPV hasznos kritérium a két vagy több befektetési lehetőség közötti választáshoz, ha a vállalatnak nincs forrása az összes opcióba való befektetéshez
Mi a különbség a jelenérték és a nettó jelenérték között?
Jelenérték vs nettó jelenérték |
|
| A jelenérték a pénzáramlás mai értéke, ellentétben a jövőbeni értékével. | A nettó jelenérték a jövőbeli pénzbeáramlások és pénzkiáramlások jelenértékének különbsége. |
| Pénzforgalom | |
| A jelenérték egyetlen pénzáramlásra is kiszámítható. | A nettó jelenérték a pénzbeáramlások és -kiáramlások nettó hatását számítja ki. |
| Használja a befektetések értékelésében | |
| A jelenérték fogalmát a befektetések értékelésénél használják | A nettó jelenértéket befektetésértékelési technikaként használják. |
Összefoglaló – jelenérték vs nettó jelenérték
A jelenérték és a nettó jelenérték közötti különbség nem jelentős, és mindkettő ugyanarra a koncepcióra épül, amikor a pénzügyi döntéseket a pénz időértékének figyelembevételével kell értékelni. A befektetéstől elvárt megtérülési rátát egyértelműen meg kell állapodnia a vezetőségnek, mivel a kapott nettó jelenérték változni fog, amikor az NPV-t különböző diszkontrátákra számítják ki. Bár nagyon hasznos, meg kell jegyezni, hogy az NPV előrejelzett pénzáramlásokon alapul, amelyeket nehéz megjósolni abban az esetben, ha a befektetés több évig tart.
